环保再加码 一大波行情来袭你恐高了吗

   本周(12.5-12.9)国内钢价继续保持震荡上行的格局，总体涨幅较上周略有收窄。受环保限产去产能、国家动真格治理“地条钢”以及年底资金 流动性紧张等多重因素叠加影响，期现货市场拉锯明显，时而冲高回落，时而绝地反弹，个别品种单日拉据幅度高达百元，震荡频率和幅度均较大。截至2016年 12月9日，综合价格指数达到135点，比上周同期涨4.05点；长材价格指数达到138点，比上周同期涨4.6点；板材价格指 数达到133.2点，比上周同期涨3.53点。

    上一波江苏、唐山等地违规产能、国家打击“地条钢”、环保限产等事件继续发酵，各成品材价格顺势拉升，12月6日，河北省钢铁产业结构调整领导小 组办公室下发《关于进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》。据此，唐山市钢铁煤炭行业化解过剩产能领导小组办公室下达任务通知，立即组织力量，再次进行拉 网式排查。认真清理以废钢为原料，采用感应炉(中频炉、工频炉)熔化，生产建筑用钢材及生产建筑用钢材钢坯的装备。若发现上述非法生产行为，必须勒令其停 产，依法依规对其实施停水、停电等措施，并立即上报。据悉，唐山地区中频炉下游主要产品为螺纹钢、盘螺等。目前唐山的短流程钢厂多采用中频炉产钢坯为原 料，此轮排查行动将影响唐山螺纹钢等产量及价格，受此带动钢坯价格一度冲高至2900元。12月9日唐山会议又传来对中频炉“一刀切”全停，河北省钢厂限 产30%，结束日期另行通知，市场再度欢欣鼓舞，本以趋弱的行情再度被点燃，部分商家开始封库惜售，抬高报价。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，监测数据显示，截至12月9日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3349元，比上周同期涨 116元，比上月同期涨290元。本周北京、天津、沈阳、成都涨30-80元，武汉、广州、西安、上海、杭州、郑州涨120-190元。截至12月9日， 国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3462元，比上周同期涨145元，比上月同期涨302元；本周沈阳涨90元，北京、上海、西 安、广州、天津、郑州、成都涨100-170元，杭州、武汉涨230-240元。

    监测数据显示，截至12月9日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了408.81万吨，比上周同期增20.12万吨，幅 度5.17%，比上月同期增6.39%，而比去年同期增13.18%。从各城市来看，北方主导城市北京库存27.34吨，比上周同期增4.78万吨，幅度 21.2%；天津库存13.46万吨，增1.48万吨，幅度12.35%。南方主导城市上海库存26.62万吨，比上周同期降1.05万吨，幅度 3.8%；杭州库存39.57万吨，增1.1万吨，幅度2.85%；广州库存52.98万吨，增4.98万吨，幅度10.37%；西部重镇成都库存为 21.8万吨，增1.7万吨，幅度8.45%；西安库存16万吨，比上周降0.5万吨，幅度3.04%。

    板材

    热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至12月9日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3729元，比上周同期涨 118元，比上月同期涨377元。其中成都、郑州、西安涨30-70元，上海、北京、天津、杭州、武汉、广州、沈阳涨130-180元。库存方面，截至 12月9日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到164.65万吨，比上周同期降2.95万吨，幅度为1.77%，比上月同期降11.49%，比去年 同期低27.11%。南方主导城市上海库存30万吨，比上周同期降2万吨，幅度为6.25%；广州库存39万吨，降2万吨，幅度为4.88%。北方主导城 市天津市场库存16.8万吨，增0.8万吨，幅度5%。

    冷轧卷板价格方面，截至12月9日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4561元，比上周同期价格涨55元，比上月同期涨405元。 本周沈阳、广州、武汉、天津、西安、郑州涨50-90元，上海涨100元，北京、成都、杭州平稳。库存方面，截至12月9日，国内24个重点城市冷轧板卷 库存量102.67万吨，比上周同期降0.9万吨，幅度0.87%，比上月同期降6.32%，比去年同期低20.05%。

    中厚板价格方面，截至12月9日，国内10个重点城市20mm中板价格为3499元，比上周同期涨65元，比上月同期涨317元。其中北京、天 津、邯郸、沈阳、上海、郑州涨30-80元，成都、武汉、广州涨100-110元，西安平稳。库存方面，截至12月9日，国内29个重点城市中厚板库存量 达到83.44万吨，比上周同期增2.23万吨，幅度2.73%，比上月同期降1.44%，比去年同期低3.75%。

    预测

    从市场基本面来看，本周影响因素仍然是环保限产、打击违规产能等造成的市场资源供应趋紧，导致整体市场“货少价扬”，另外就是对未来供应紧张以及 国内经济形势触底回升看好的预期，使得市场价格涨多跌少。从当前市场价格运行周期来看，大部分主导品种价格已创出年内新高，短期持续暴力拉升的条件有限。 虽然说本周环保限产再加码，对市场价格仍有提振作用，价格继续冲高的动力仍然存在，尤其12月9日唐山传来的河北省钢厂限产30%以及中频炉全停的消息对 市场心态的影响还是很大的。但同时市场运行至此已较为疲累，单纯的拉动因素持久性有待市场考验。正所谓“一鼓作气，再而衰，三而竭”，在限产等一波又一波 的助推背后市场会产生疲劳感，对其反应也会慢慢减弱。目前市场恐高心理、获利套现心理均有之，且实际高位出货并不顺畅，尤其建筑钢材价格空涨，有价无市局 面显现，从这方面来说市场还是有一定风险的。

    二是来自需求方，随着国内经济的好转，下游需求长期来看呈逐步上升趋势，但房地产降温会直接影响到建筑钢材的采购需求以及间接影响到板材的需求。 另外，建筑钢材是受季节性影响因素较强的品种，目前库存已经连续两周上升，虽然基建项目的批量上马一定程度对冲掉了房地产的缺位，但天气转冷工地采购随之 减少，建筑钢材受到一定影响。“北材南下”也将对南方市场形成冲击，尤其相对于南方较高的价差，“北材”具有较强的价格优势。从板材下游来看，目前汽车、 家电行业表现抢眼，钢厂订单量饱满，部分厂家订单甚至安排到明年一、二月份，因此短期表现会相对坚挺。不过由于冰箱、洗衣机、空调等家电产品大约30%的 需求来自房地产带动，因此房地产市场遇冷将间接影响到家电的采购需求。按照从房地产销售到家电采购6-12个月的后滞周期以及家电生产企业会提前部署来 看，最早明年初家电产销会逐步呈放缓态势。另外，家电下乡、能效补贴即将到期，1.6L及以下排量汽车购置税政策12月底也将结束，在没有后续政策的情况 下，家电、汽车产销有回落风险，板材价格后期将受到影响。再有需要关注的是冷热轧价差已从低位的300元到最高时1000元以上，这是个比较危险的信号， 虽然短期在需求支撑下不会有明显的变化，但一些未雨绸缪的企业最好提前做好明年的准备工作，合理安排冷轧的生产。

    另外，下周是个重要的节点，一些重要的经济数据将在13日出炉，包括11月规模以上工业增加值同比、社会消费品零售同比、城镇固定资产投资同比、 房地产开发投资等等，数据好坏对市场情绪以及国家货币政策的影响不可忽视。美联储的加息会议也将于下周召开，应该来说其加不加息对市场的意义已然不是很 大。由于前期对加息的预期一再透支，市场炒了一波又一波，按常理来看一旦加息靴子真正落地美元下跌可能不是没有，但短期内对大宗商品市场的影响也要防范， 尤其黑色系期货市场目前仍处于震荡行情当中，且暂未有转换为单边行情的迹象，其“上窜下跳”的属性对现货的影响仍然存在。另外，由于前期的大幅下跌市场风 控意识增强，技术上多以轻仓操作，易于反手，因此也增加了市场的震荡频率和幅度。在现货市场失去风向标的时候，期货市场要尤为关注。总体来看，下周钢市仍 逃不脱震荡格局。