铁矿石完美“逆袭”：从排名垫底到雄踞冠军

谁能想到，去年还排名垫底的铁矿石，今年居然成了表现最耀眼的资产。

在距离年底仅剩2个月的时候，麦格理(Macquarie)盘点了各大金融资产的表现。其中，铁矿石的表现令人震惊——这个去年的“差等生”今年竟摇身一变，以约50%的累计涨幅雄踞冠军宝座。

大商所铁矿石主力合约1701本周盘中触及487.5元/吨，刷新2015年1月以来最高价位。该品种曾在周二早盘涨停，今年涨逾50%。

发运至青岛港62%品位的国际铁矿石价格盘中涨至63.07美元/干吨，为6个月最高水平。该品种今年累计涨幅近45%，本月涨幅已达27%。

芝商所(CMEGroup)62%品位铁矿石期货价格同样大涨：

因市场气氛炽热，NYMEX62%品位铁矿石价差窄幅持续,大部分时间低于30美分。北京时间10月26日早上09时28分，TIO1016及1216合约的买卖价差均为28美分。

不过，麦格理遗漏了真正的收益率“冠军”——中国的焦煤、焦炭。这两项资产今年的累计涨幅分别达到惊人的121%、161%。

煤炭价格暴涨，恰恰是今年铁矿石价格大幅反弹的直接推手。这与以往由矿商削减供应得来的刺激迥然不同。

因大幅度去产能而导致的中国炼焦煤供应短缺刺激价格大幅上涨，继而使得铁矿石价格上扬，尽管幅度和态势不如焦煤。铁矿石本身不能单独被钢厂用于冶炼钢铁，需要燃烧焦煤来配合。

今年以来，铁矿石大致经历了四轮上涨短周期，一改此前三年持续下跌的颓靡态势。就在去年12月，铁矿石价格还曾跌至十年最低。

铁矿石因煤炭短缺而受益

“当前的煤炭供应短缺似乎不太可能在年底前改善。这推动钢铁价格和产量走高，铁矿石也跟着受益。”迈科期货分析师DangMan对外媒表示。

汇丰银行也认为，焦煤价格暴涨可能使得全球钢铁价格保持在高位。这显然有利于铁矿石价格攀高。

ArgonautSecurities分析师HelenLau也在近日发布的研报中称，整体市场依然看涨炼焦煤前景，因钢厂需求依然健康，这主要是由于钢厂的煤炭库存处于低位。为了应对原材料价格大涨，钢厂正在提价。

由于焦煤价格飙升，日本最大钢厂新日铁住金正寻求将其产品价格每吨上调约10000日元。

煤炭短缺甚至到了钢厂要求增加供应的地步。上海证券报9月下旬曾报道，中国钢铁工业协会在当时递交发改委的文件中称，近两月钢铁行业煤炭供应紧张，钢厂煤炭库存普遍偏低，一些企业个别炼焦配煤的煤种库存几乎断供。钢厂请求煤矿增加供应数量、兑现合同，以确保企业正常生产。

为应对国内短缺问题，中国大规模进口铁矿石。海关数据显示，中国9月铁矿石进口量创下今年次高水平，高达9299万吨，环比涨6%。历史峰值是去年12月创下的9627万吨。这对铁矿石价格构成支撑。

受中国影响，国际焦煤价格也大幅上升。国际主流品种澳洲优质硬焦煤现货价格飙涨至每吨242.90美元，今年的涨幅已达到令人瞠目的210%。澳洲是中国的最大煤炭供应国，几乎半数进口来自澳洲。

上期所螺纹钢价格本周也一度触及每吨2568元的两个月最高位。该品种今年的涨幅超过47%。

对于价格前景触顶与见底观点并存

对于铁矿石的价格前景，产业界与投行界多空立场不一。

淡水河谷首席执行官MuriloFerreira上周五表示，“我们基本上确认未来市场前景将好转，我认为铁矿石价格在年底前和2017年将保持稳定。”

必和必拓首席执行官AndrewMackenzie也在本月19日提到，市场上已出现再平衡的早期迹象。该公司曾在8月还表示，铁矿石价格仍然更偏向于下行。必和必拓是目前世界第三大铁矿石生产商。

澳大利亚FMG创始人兼董事长AndrewForrest本月上旬称，铁矿石市场最糟糕的时期可能已经过去了。他在近日更是表示，悲观分析师对铁矿石的预期令人困惑，根本没有真正的指标来证实。中国对铁矿石的需求将足以把价格推升至40美元/干吨以上，预计明年价格将在40美元到60美元之间区间震荡。如果市场情绪改善，则价格有可能涨得更高。

麦格理在9月底发布的研报中认为，铁矿石将在未来两年间维持价格稳定。Macquarie-commodites-cycle-view-Sept-2016

不过，仍有机构依旧持看空观点。就在AndrewForrest发言的同一天，花旗集团发布研报，称铁矿石价格触顶，将趋向均值回归，同时重申45美元/吨的均价将延续到明年。

(文章来源：华尔街见闻)