煤价暂无大幅上涨可能

今夏，下游电厂通过提前存煤，增加进口煤采购，以及增加特高压送电等方式，满足了发电需要，用煤旺季，南方用户用煤并不紧张。目前，已经进入夏季后半程，煤价上涨乏力，环渤海港口繁忙程度甚至不如五、六月份。从本周三（8月12日）开始，多个煤炭价格指数出现企稳止跌，但受电厂和港口库存高位，以及下游需求偏弱、无力大规模采购等因素影响，港口煤价企稳后，会保持小幅上涨，或者震荡走势，大幅上涨几无可能。

1.电厂库存太高，日耗增量很小。目前，大部分用户对长协煤保持刚性采购即可满足用煤需求，不需要大规模补库。2.下锚船稀少，虽然最近询价客户增多，但大都在压低还盘价格，实际交易很少。3.在需求低迷、库存高位，以及进口煤继续涌入的情况下，用户不急于拉运北方港口煤炭，秦皇岛港和黄骅港下锚船分别只有10多艘。4.近一周，环渤海港口库存回升较快，煤种结构紧缺现象得到缓解，其中秦港存煤回升至587万吨。5.港口市场情绪好转，供货商降价意愿降低，报价多持稳；下游寻货及成交较前期略有好转，但实际需求仍然偏弱。

夏季，即使桑拿天气出现，用电负荷上去了，但特高压出力增加，抵消了部分利好因素，造成火电厂日耗同比略有下降。此外，进口煤继续呈汹涌澎湃之势，在七月份进口2610万吨的基础上，预计八月份，进口煤不会少于2500万吨。

如果环渤海港口存煤继续保持低位的话，有可能促使煤价趋稳，并强势反弹。但存在的问题是，近一周来，上游发运和铁路调进保持高位，而港口调出数量减少，造成环渤海港口存煤上升较快。此外，七月份至今，下游电厂存煤处于高位，没有出现大幅减少，存煤可用天数继续维持在20天以上的高位，拉运积极性并不高。再加上，水泥等高耗能企业错峰生产，影响火电厂负荷和耗煤数量。

目前，港口部分卖方客户受期货影响情绪波动较大，挺价意愿强烈，但实际现货需求乏力，询货稀少，煤价暂时无大幅上涨可能。

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