工业企业融资成本上升 利润增速再度回落

受营收和利润率增速回落等因素影响，4月工业企业利润增速持续回落，尤其是钢铁、汽车和化工等行业利润增长明显放缓。

国家统计局27日发布的工业企业财务数据显示，1-4月份，规模以上工业企业利润总额同比增长24.4%，增速比1-3月份放缓3.9个百分点。其中，4月份利润增长14%，较3月大幅回落9.8个百分点。

这是工业企业利润累计增速连续两个月出现回落。申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇对此表示，工业企业效应增速回落主要是因为营收和利润率增速回落。

李慧勇分析称，由于原材料价格涨幅高于出厂价、政策趋紧导致企业财务费用显著提升，成本因素导致营收利润率由3月的6.47%降至5.79%，利润率同比增速由3月的8.2%降至1.76%。简单测算，营收回落拉低企业利润增速2.4个百分点，而利润率增速回落拉低6.4个百分点。

从行业来看，钢铁、汽车和化工等行业利润增速出现明显放缓。

数据显示，4月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降7.8%，而3月份则增长1.3倍；汽车制造业利润下降6.7%，而3月份则增长18.7%；化学原料和化学制品制造业利润增长13%，增幅比3月份回落20.8个百分点。

尽管工业企业利润增速放缓，但在国家统计局工业司何平看来，这是前期高位增长后的合理回归。总体看，目前工业利润仍保持良好增长态势。

其中，消费品制造业和高技术制造业对利润增长的支撑作用增强。

据统计局数据，4月份，全部规模以上工业企业新增利润中，消费品制造业占21.6%，比3月份提高9.8个百分点；高技术制造业占23.2%，提高19个百分点。而原材料制造业占22.9%，比3月份下降15.2个百分点。

李慧勇表示，企业效益整体仍处高位，对经济仍有支撑，但成本拖累企业利润率，需密切关注政策趋紧带来的企业财务压力。

何平也指出，目前，为保持工业利润平稳增长，需要密切关注两方面问题，一是原材料购进价格上涨快于产品出厂价格，导致整个工业特别是中下游行业成本上升；二是财务费用增长加快，企业融资成本存在上升压力。