油价将迎年内第四次上调 定价机制望进一步市场化

国际油价持续走高，按照我国目前的成品油调价机制，成品油价将在5月26日零时迎来年内第四次上调。

但是，尽管国际油价在上涨，但国内成品油价格却有小幅下降。国际油价的变动在一定程度上并不能完全体现国内的供需。

分析师表示，由于没有自己的原油期货市场，我国的成品油定价机制还有些滞后。

日前，油气改革方案终于落地，再次提到要完善成品油定价机制。

业内认为，成品油定价机制与市场化还存在差距，随着油气改革的推进，定价机制有望进一步市场化。

成品油价将迎年内第四次上调

近期，沙特和俄罗斯率先表态减产协议延长9个月，随后陆续有产油国声援延长减产协议期限。同时，美国原油库存和产量双双下降也给油价提供了上行支撑。

这些因素都导致国际原油价格持续走高。

截至5月23日，本轮第8个工作日，中宇资讯测算原油变化率为3.05%，中宇原油估价50.564美元/桶，较基准价涨1.495美元/桶，暂预计5月26日零时成品油上调110元/吨。

中宇资讯分析师胡雪向《证券日报》记者表示，本轮计价周期内，原油开始触底反弹，成品油的调价预期也从上轮的年内最大降幅转为调涨预期，此次原油反弹的最大功臣仍是沙特和俄罗斯。

“本周四OPEC会议前，因沙特等产油国积极表态，减产预期重燃，多头重新入场，使得油价持续反弹，变化率不断正向扩大，对应上调幅度亦突破100元/吨。” 隆众资讯油品分析师李彦也告诉《证券日报》记者。

尽管国际油价上涨预期强烈，国内成品油调价窗口也再次打开，但事实上，国内成品油市场需求整体偏淡。

“下游需求持续凸显不足，国内汽柴油价格难有明显上扬，且月底临近，大部分地区主营欠量销售。”中宇资讯分析师孙晓飞向《证券日报》记者表示，山东地炼方面，在需求不足打压下油价也持续低位，虽原油近期涨势较大，但国内油价并未因原油涨势而呈现上扬走势。

他还指出，延长减产协议及美元走低的利好虽支撑原油价格持续上扬，但目前国内油价走势受需求影响较大，需求不足带来的利空持续制约国内成品油价格，虽然成品油上调预期将落实，但预计后期国内成品油市场成交低价或继续保持，而挂牌价格或将随原油上扬而有所上涨。

按照目前我国的成品油定价机制，以国际油价的涨幅来决定国内成品油价格是否进行调整。但从实际来看，这两个数据常常出现不一致的情况。

定价机制有望进一步市场化

截至5月22日，原油收盘WTI50.73美元／桶，布伦特53.87美元／桶，较上轮最后一个计价日（5月11日）的47.83美元／桶和50.77美元／桶，走高幅度逾6%。

而成品油方面，截至5月22日，中宇资讯监测国内30个主要省市中石油、中石化批发均价：国三0#柴油为5361元/吨，国五92#汽油为6850元/吨，国五0#柴油为5847元/吨。与5月11日相比，分别走高1.2%，下调1.4%和1%。

从数据不难看出，成品油和国际原油的关系已经没有那么紧密。而这已经不是第一次成品油市场价格与调价预期相悖，国际原油价格已经不能完全体现国内供需。

胡雪认为，因为我国没有自己的原油期货市场，同时又很难将原油金融交易需求反馈至纽约和伦敦原油市场，不要说争取定价权，甚至连自身的定价机制都显得十分滞后和被动。

5月16日，上海国际能源交易中心明确了原油期货的总体设计思路、境内外投资者参与交易的条件、风险管控的措施等。原油期货被认为有望年内推出。

对此，胡雪表示，原油期货提上进程后，作为国际定价品种，将首次引入境外合格投资者进入到国内期货市场，这在加大期货市场国际化进程的同时，中国对商品定价的影响力也将得到提升。

同时，需要一提的是，日前，中共中央、国务院印发了《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，其中提到“完善成品油价格形成机制，发挥市场决定价格的作用，保留政府在价格异常波动时的调控权”。

此外，还指出要依法合规加快油气交易平台建设，鼓励符合资质的市场主体参与交易，通过市场竞争形成价格。加强管道运输成本和价格监管，按照准许成本加合理收益原则，科学制定管道运输价格。这些具体举措也是为成品油价格市场化提供保障。

胡雪认为：“这将使成品油定价机制在市场化进程中更进一步。”

实际上，这几年，我国成品油定价机制几经完善，从参考油种、计价周期、到设立“地板价”，使得现行成品油价格机制不断优化，但与市场化仍存差距。

金联创分析师韩丛向《证券日报》记者表示，后期成品油定价机制有望继续完善，此前国家已经推出价格市场化改革时间表，到2017年，竞争性领域和环节价格基本放开，到2020年，市场决定价格机制基本完善，价格调控机制基本健全，无疑成品油价格放开将是“十三五”期间的工作重点。